リライアンス・スチール＆アルミニウム (NYSE:RS) のバランスシートはかなり健全

株価分析

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガー氏が支援する外部ファンドマネジャー、リー・ルー氏は、「最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の恒久的な損失に見舞われるかどうかだ」と骨の髄まで述べている。 したがって、特定の株式のリスクを考えると、負債を考慮する必要があることは明らかかもしれません。負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるためです。 重要なことは、リライアンス・スチール・アンド・アルミニウム社 (NYSE:RS) は負債を抱えています。 しかし、株主は負債の使い方を心配する必要があるだろうか？

借金は、企業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済が困難になるまで、企業を支援します。 最悪の場合、債権者に支払いができなくなった場合、企業は破産する可能性があります。 しかし、より一般的な（それでも費用がかかる）状況は、企業が債務を管理するためだけに、安い株価で株主を希薄化する必要がある場合です。 もちろん、負債の利点は、特に高い収益率で再投資できる企業の希薄化に代わる場合には、負債が安価な資本となることが多いことです。 企業の借金の使い方を考えるとき、私たちはまず現金と借金を一緒に考えます。

Reliance Steel & Aluminium に関する最新の分析をご覧ください。

以下に示すように、リライアンス スチール & アルミニウムの負債は 2023 年 6 月時点で 11 億 4000 万米ドルで、前年同期の 1 億 6500 万米ドルから減少しました。 一方で、同社は 8 億 1,630 万米ドルの現金を保有しており、純負債は約 3 億 2,490 万米ドルとなっています。

最新の貸借対照表データを拡大すると、リライアンス スチール & アルミニウムには 12 か月以内に支払われる 9 億 3,780 万米ドルの負債と、それを超えて支払われる 18 億 8000 万米ドルの負債があることがわかります。 これを相殺するために、8 億 1,630 万米ドルの現金と 12 か月以内に期限が到来する 17 億 3,000 万米ドルの売掛金を抱えていました。 つまり、現金と短期債権を合わせた合計よりも2億6,870万米ドル多い負債を抱えていることになる。

この状況は、リライアンス・スチール＆アルミニウムの負債総額が流動資産とほぼ等しいことから、バランスシートが非常に堅調であることを示している。 したがって、163億米ドルの企業が資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると我々は考えている。

純負債を利払い・税・減価償却費・償却前利益（EBITDA）で割ったものを調べ、利息・税引前利益（EBIT）がどれだけ容易に利息をカバーできるかを計算することで、収益力に対する企業の負債負荷を測定します。経費（利息負担）。 このようにして、借金の絶対量とそれに支払われる金利の両方を考慮します。

リライアンス・スチール＆アルミニウムの純負債対EBITDA比率はわずか0.14と低い。 そして、EBIT は支払利息をなんと 39.2 倍もカバーしています。 したがって、ゾウがネズミに脅かされているのと同じように、ゾウは借金に脅かされていないと主張することもできます。 リライアンス・スチール＆アルミニウムの負担がそれほど大きくないのは、同社のEBITが昨年比23%減少したためです。 借金を返済する場合、収入の減少は、甘い炭酸飲料が健康に良いのと同様に役に立ちません。 貸借対照表は、負債を分析する際に焦点を当てるべき領域であることは明らかです。 しかし最終的には、リライアンス・スチール＆アルミニウムが長期にわたってバランスシートを強化できるかどうかは、事業の将来の収益性によって決まります。 したがって、専門家の意見を知りたい場合は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いと思われるかもしれません。

最後に、企業には借金を返済するためのフリー キャッシュ フローが必要です。 会計上の利益だけでは不十分です。 そのため、私たちはそのEBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローに換算されるのかを常にチェックしています。 過去 3 年間で、リライアンス スチール & アルミニウムは、EBIT の 55% に相当する堅実なフリー キャッシュ フローを生み出しました。これはほぼ予想どおりでした。 この冷酷な現金は、必要に応じて債務を削減できることを意味します。

リライアンス・スチール＆アルミニウムのEBIT成長率は、この分析では実質的にマイナスでしたが、私たちが考慮した他の要素はかなり良好でした。 EBIT で支払利息をカバーできる能力が非常に優れていることは疑いの余地がありません。 この範囲のデータポイントを考慮すると、リライアンス・スチール＆アルミニウムは債務水準を管理するのに良い立場にあると考えられます。 ただし、注意が必要です。債務水準は継続的な監視を正当化するのに十分な水準にあると考えられます。 負債レベルを分析する場合、貸借対照表から始めるのは明白です。 しかし、すべての投資リスクがバランスシート内に存在するわけではなく、バランスシートからはほど遠いものです。 好例: 私たちは発見しました